深圳伍略企业管理咨询有限公司【官网】
服务热线：0755-26753230 18820257206
深圳伍略企业管理咨询有限公司【官网】
服务热线：0755-26753230 18820257206
观点&趋势
PERSPECTIVES & TRENDS
电话：0755-26753230 18820257206
地址： 深圳市南山区粤海街道科技园科伟路4号201
发布日期：2020-06-20 来源：伍略咨询公司
中国证券监督管理委员会主席、论坛共同轮值主席易会满在会上发表演讲。
易会满表示，面对全球性的公共危机，我国在疫情防控取得重要成果，金融市场资本市场稳健运行。
一是坚持开放，对外市场的开放不仅没有停滞反而加快，6家外资控股已经全面落地，与境外投资者保持良好沟通，保持净流入。打击上市公司财务造假，深化资本制度改革，实施了资本市场改革的重大举措。
二是重视监管，坚持按规律办事，充分发挥市场调节的作用。此外，体现区别对待、分类施策的监管导向，较好实现了市场效果和社会效果的有机统一。
三是强化各方合作，提升效能。这次资本市场应对危机的合力更强，效果更明显。我国加大了货币、财政金融监管的协调。市场的韧性明显增强，增强实体经济的功能得到了有效发挥。资本市场实现了常态化运行，重点领域风险呈边际收敛，市场韧性明显增强。外资总体保持了净流入。
中国证券监督管理委员会主席、论坛共同轮值主席易会满在会上发表演讲。
易会满在会上表示，回顾历次全球性经济金融危机，科技进步和技术革新是走出危机的根本所在。战胜疫情恢复经济发展最终离不开科技力量的支撑，资本市场要肩负起推动创新转型的使命。
他表示，这次疫情势必助推新产业新科技快速发展，要充分发挥资本市场促进创新资本形成的机制优势，大力推动科技、产业与金融的良性循环，助力全球产业链供应链实现再连接、再优化、再巩固。
对此，易会满指出，证监会将继续推进科创板建设，支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大。
他表示，要加快推出将科创板股票纳入沪股通标的，在科创板市场引入做市商制度；研究允许科创板IPO老股转让等创新制度；抓紧出台科创板再融资办法，推出小额快速再融资制度。
中国证券监督管理委员会主席、论坛共同轮值主席易会满在会上发表演讲。
易会满表示，面对全球性的公共危机，我国在疫情防控取得重要成果，金融市场资本市场稳健运行。
一是坚持开放，对外市场的开放不仅没有停滞反而加快，6家外资控股已经全面落地，与境外投资者保持良好沟通，保持净流入。打击上市公司财务造假，深化资本制度改革，实施了资本市场改革的重大举措。
二是重视监管，坚持按规律办事，充分发挥市场调节的作用。此外，体现区别对待、分类施策的监管导向，较好实现了市场效果和社会效果的有机统一。
三是强化各方合作，提升效能。这次资本市场应对危机的合力更强，效果更明显。我国加大了货币、财政金融监管的协调。市场的韧性明显增强，增强实体经济的功能得到了有效发挥。资本市场实现了常态化运行，重点领域风险呈边际收敛，市场韧性明显增强。外资总体保持了净流入。
中国人民银行党委书记、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清在会中表示，今年以来，社融增量中债券融资和股权融资占比达35.9%，银保监要支持资本市场发挥更广泛、更积极的作用。
“首先要增加新的机构投资者，批设更多银行理财子公司、保险资产管理公司，允许境外专业机构发起设立控股公司。”郭树清说。
他表示，应要加大权益类资管产品发行力度，推动保险机构发行组合类产品。“同时，我们要推进银行与基金公司，银行与保险公司等各类机构的深度合作。”
“我们还要支持保险公司通过直接投资、公募基金等渠道增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。”郭树清说。
最后，他指出，应对保险公司权益类资产配置实行差异化比例监管，引导保险机构将更多资金配置到权益类资产。
中国人民银行党委书记、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清在会中表示，我们要增加对国际产业链的支持，尽早恢复和其他国家的商贸往来。大力发展供应链金融，并优先保护龙头企业的畅通。
“大型经济体应当主动考虑自身政策的外溢效应，自觉平衡好内外部影响。”郭树清表示，制定和出台政策要加强与其他国家的沟通协调，平滑外溢风险。特别是美欧日等发达国家，对周边和全球的欠发达国家影响很大。
他指出，在以美元为主导的国际货币体系中，美联储一定程度上扮演了世界央行角色。但在制定政策时过于“内向”，可能侵蚀全球金融稳定的基础，透支美元和美国信用。
“这不是最后的晚餐，我们需要为未来留有余地。”郭树清强调，各国已经出台的财政金融刺激措施史无前例。在初期作用很大，边际效用逐步在递减。但是，疫情可能在较长时期内并行共存。如果有的国家要出台新的刺激措施，他建议三思而后行。
“我们要为今后预留一定的政策空间。中国十分珍惜常规状态的货币财政政策，我们不会搞大水漫灌，更不会搞赤字货币化和负利率。”郭树清表示。
通货膨胀真的会在世界经济中彻底消失吗？郭树清认为，虽然目前通货膨胀总体还不明显，但由于国际供应链恢复还需要较长时间，要素成本会进一步上升，通货膨胀有可能卷土重来。
“我们还需要考虑的是，大规模刺激政策将来如何退出。进入的时候都欢欣鼓舞，退出的时候将十分痛苦。2008年的刺激政策到现在为止还未完全消化。”郭树清说。
中金公司首席经济学家彭文生在会上表示，未来十年中国有望成为最大的经济体，上海成为全球前三的金融中心是大概率事件。
彭文生说，疫情期间数字经济的发展表明，服务业的可贸易性在上升，这对未来商业模式的发展具有重要意义。“之前我们以为，服务业贸易的完成要求人和人为了交易进行接触，单通过数字经济，我们发现不需要通过接触，人们也可以完成服务交易。”
彭文生表示，之前东亚模式是通过制造业是实现追赶发达国家，但由于人工智能的发展，未来的前景是机器人替代人工，因此制造业的可贸易性是在下降的。而数字经济和数字资产的可贸易性在上升。数字金融的发展和开放是未来我国资产开放的重要方面。
彭文生还强调，在数字经济时代，有形资产和无形资产的分化也将越来越突出。前者的评估较为容易，因此对应的融资模式是来自于银行信贷的间接融资。相比之下，例如科技创新行业等无形资产在实现商业价值之前很难评估其价值，因此其融资更多依靠美国资本市场上的风险投资。
彭文生强调，中国的金融体系应适应数字经济时代的发展，由于无形资产的重要性在上升，因此要完善风险投资机制。他认为科创板是中国风险投资机制的很好的开端。
彭文生指出，过去几十年全球金融业的发展经验表明，直接融资的金融市场相对于银行体系的重要性在上升。中国继续推进金融市场的全面开放的方向是符合全球大方向的。
“金融市场的开放意味着更大的市场，投资者的多元化也意味着资源的更有效配置，但同时，市场的开放也对市场监管带来了更高的要求。”他说，“中国金融机构的优势在于本土化，对于本地的市场的理解更加深刻。只要我们做得足够好，我们不要太过担心外资的竞争。”
他最后强调，上海发展金融中心最大的优势是中国经济，未来十年中国可能发展成为最大的经济规模，上海成为前三的全球金融中心将是大概率事件。
摩根大通亚太区主席及首席执行官郭利博(Filippo Gori)在会上表示，人民币国际化的进程可能不会像人们一开始期待的那样快。
郭利博表示，中国正大力推动人民的离岸使用，提高人民币的可兑换性。“人民币已经纳入了SDR一篮子货币，我们也将人民币发行的国债纳入了摩根公司的产品当中。”
郭利博预计，在未来的一年内，人民币国际化将带来2.3-3万亿的资本流入。
“促进人民币国际化可能是比较漫长的过程。回首过去，人民币国际化依旧处于初生阶段。人民币在国际交易中只有2%的比例，这和美元是远远不能比的。”郭利博坦言。
郭利博建议，我们未来要提高人民币在国际交易中的比重，让人民币的流动性得到提升，使用起来更加便利。“大家应该调整自己的预期，应该把人民币国际化视作循序渐进的过程，将其纳入金融改革的整个进程当中。在中国的经济转型中，人民币国际化只是众多战略之一。”
“人民币的国际化既有挑战，也有机遇，对中国的未来至关重要。“郭利博说。